传获华为5000万5G手机订单,工业富联(SH.601138)能否借此走出代工之困

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最近,台湾媒体《经济日报》援引供应链信息称,华为已设定明年向供应商交付3亿部智能手机的目标,创历史新高。根据之前的披露,该公司今年智能手机的销售目标是2.5亿部。

在3亿份订单中,鸿海集团明年从华为赢得了所有5G手机的合同生产订单,预计总出货量将超过5000万台。迄今为止,华为和鸿海尚未对此消息做出回应。但可以肯定的是,明年将是华为超越三星成为全球最大手机制造商的最关键的一年。华为确实有足够的动力通过5G智能手机生产在智能手机发货量方面超越三星。

受此消息影响,鸿海集团a股上市公司工资联(SH.)昨日低开高开,创下今年4月底以来17.11元的新高,市值超过3400亿元。今天,该公司股价依然波动,收盘时为17.09元,上涨0.41%,交易量为8.28亿元,成交额为3.023%,最新市值为3393.19亿元。

值得一提的是,该公司股价自8月份以来上涨了27.53%。

(图来源:葛隆辉网站)

如果传言属实,鸿海集团,即工业富豪联盟的母公司,在明年将华为的5G手机订单全部外包出去后,会给华为带来多大的好处?

“华为的业务只占年收入的一小部分”

郭台铭创办的鸿海精密集团规模庞大,其在中国大陆最着名的子公司是富士康。1988年,鸿海进入大陆,并通过其子公司富士康完成了从大陆沿海深圳到昆山、杭州、南京等大陆城市的布局。其业务范围也扩大到在电脑组装后期供应苹果电脑组件。

经过多年的发展,鸿海的子公司富士康已经成为世界上最大的电子产品制造商之一。随着富士康的生产,“苹果原始设备制造商”曾经贡献了鸿海近一半的业务。然而,除了富士康之外,鸿海精密还拥有洪准精密(Hongzhun Precision)等主要生产模具的公司。

鸿海精密自1991年起在台湾证券交易所上市,其业务包括苹果手机贴牌生产业务。至于其他集团品牌的代工业务,以“傅志康”(2038)的名义在香港联交所上市。香港)。

去年上市的工业FTU业务,在排除苹果业务后,总体上是一项通信设备的合同制造业务。截至今年第三季度,公司的最大股东是中?悠笠?(China Galaxy Enterprise),该公司持有工业富豪联盟36.75%的股份,而骨干公司是鸿海集团的全资子公司。其余公司如鸿福金精密工业(深圳)和鸿福金精密工业(郑州)实际上归鸿海集团所有。

(图来源:Flush IFfind)

根据具体的业务部门,FTU的业务主要分为通信网络设备、云服务设备、精密机床和工业机器人。其中,通信网络设备中智能终端设备的高精度组件包括智能电话终端的高精度组件。

(来源:公司业绩报告)

根据公司半年度报告,上半年收入为1705.08亿元,同比增长7.24%。其中,通信设备、云服务设备、精密工具和工业机器人收入分别增长1.65%、15.08%和15.22%。

根据公司2018年度报告,公司收入的62.7%来自通信网络设备。当然,它也包括手机智能终端设备的高精度机制贡献的收入。

据IFIC此前披露,该公司网络通信设备的主要客户包括(按字母顺序排列)亚马逊、苹果、阿里(ARRIS)、思科、戴尔、HPE、华为、联想、NetApp、诺基亚等世界知名电子行业品牌公司。

(来源:flush)

工业富裕联盟总经理的讲话绝对无懈可击。一方面,它否认华为的业务会对其业绩产生更大影响;另一方面,在华为供应商面临停止向华为供应产品的压力时,IFU为华为打开了大门。据内部人士透露,在硬件制造商伟创力宣布将停止与华为的合作后,富士康从“H品牌”客户那里生产的整机和零部件在5月和6月同比增长了15%以上。伟创力去年从华为获得了约25亿美元的收入。

从上述披露来看,富士康很可能已经从伟创力手中接管了华为的一些手机生产订单。

半年后,鸿海集团被宣布赢得明年华为5G手机生产订单。

如果该公司之前在投资者关系活动中披露了真相,因为今年该公司从华为获得的收入基数相对较小,如果明年确实能从华为获得一笔大订单,相比之下收益将相当可观。然而,值得一提的是,华为前员工最近被拘留也可能对其明年的手机销售产生一些影响。

5G登陆,很快摆脱原始设备制造商的麻烦?

据说该公司以“工业富裕联盟”的名义上市的原因是为了摆脱原始设备制造商血汗工厂的印象。然而,从IFU目前的情况来看,其大部分网络设备和云计算设备仍然是为客户制造的产品。这些产品的专利不属于IFU。

至于代表工业互联网发展方向的工业机器人和精密工具业务,根据去年的年报,其比例仅为0.13%。

但是在今年内,FTU的“工业互联”投资似乎已经开始结出果实。

今年第三季度,公司实现收入1093.88亿元,同比下降12.44%,但同期毛利率为8.40%,同比上升2.99%。净利率为4.30%,同比上升19.82%。在费用方面,前三个季度,公司管理费用下降22.88%,销售费用下降18.54%,但研发费用同比增长8.25%。今年上半年,公司的研发费用也同比增长了18.66%。其中,云网络设备和包括5G在内的工业互联网研发投资同比增长49.94%。

公司的持续投资似乎即将收获丰收。天丰证券表示,该公司预计明年将受益于5G手机交易所的改进。此外,公司在通信网络设备方面已经掌握了全球主流制造商,这有望受益于从基站建设到整个通信市场的产业繁荣扩张。在云服务设备领域,在云计算/5G/人工智能/IOT/边缘计算的推动下,数据流量也将大幅增加。从中期和长期来看,公司以前对工业互联网的改造将逐步实现。

根据该公司2018年的年度报告,去年通过工业大数据分析和工业机器人的使用,该公司实现了人均收入增长25%,人均净利润增长11%。去年,该公司增加了1406项专利,主要在工业互联网智能制造和科技服务领域。

与同行业相比,IFU的毛利率和净利率远高于同行。

因此,当5G明年全面落地时,公司以前的投资可能有机会全面“开花结果”,从而在一定程度上摆脱原始设备制造商的低利润困境。然而,值得注意的是,经过一轮股价上涨后,该公司目前的估值略高于过去三年的平均水平。目前,股价可能已被纳入其短期增长因素,此时仍需谨慎买入。

(图来源:Flush IFfind)