需求短期无变化后期钢价仍将下行

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当前钢铁市场席卷全球,由于假期后社会库存明显增加,码头需求恢复缓慢,当前钢铁市场供需失衡严重,贸易商出货意愿较强,暗滴现象并不罕见,而最新发布的汇丰PMI数据表明制造业正在进一步减弱,需求释放是无望的。我们预计后期国内钢价将承压。

根据昨日的汇丰数据,中国2月份制造业PMI的初始值为48.3,低于上个月的最终值(49.5),并创七个月低点。汇丰制造业的初始价值在2月份进一步走弱,因为新订单和产出指数收缩,反映出新一轮的去库存化进程。一年后,许多公司经历了积压的库存。由于春节假期,订单减少。这就是汇丰2月份制造业PMI数据疲软的原因之一。

但是可以看出,制造业的现状正在进一步减弱,钢铁行业的需求肯定会减弱,关键是厦门大学发布的《厦门2014年春季报告》预测了第一季度。经济增长率将降至7.46%。第二季度的经济增长率很可能升至全年最高的7.76%。 2013年GDP年均增长率略低于0.03个百分点,降至7.62%。因此,可以看出,从经济发展的角度来看,2014年全年的增速可能会放缓,这确实使企业感到头疼。

尽管包括宝钢在内的许多钢厂在上期的价格调整政策主要是稳定或向上调整,但这并不能支持钢价的坚挺,因为我们也知道钢厂仍然给出了实际订单。商家有一定的让步,市场普遍认为钢厂主要是为了稳定市场心态而加价,对市场钢价没有太大指导作用。因此,很难通过钢厂的价格调整来支持市场价格的恢复。如今,下游行业的制造业仍在弱化。据估计,商业心态的影响将不小。

有些人可能会说在不久的将来没有好消息。是否有可能提振市场?是的,好消息是,例如,环境保护,河北省石家庄市最近发布了《石家庄市压减钢铁产能工作方案》,到2017年底,该市的五家钢铁企业将减少过剩的钢铁产能856万吨其中,炼铁能力74万吨,粗钢482万吨。河北省针对空气污染和产能过剩的严格压缩能力计划令人欣喜。钢铁行业今年压缩能力的有效性也值得期待,但这是长期利益。目前,这些消息对钢铁市场的影响确实很小。

而且,月底即将到来。在接下来的一段时间内,钢铁贸易商还将面临资金压力。尽管央行最近仍在继续回购股票,但它也在20日启动了600亿个14天回购操作,比周二温和了20%。但是,大多数人认为,央行恢复回购的目的可能更多是为了调整流动性,并且现金返还带来的流动性可能会改变。如此宽松的资本状况可能会在3月发生变化,因此央行的回购操作可能不会继续。作者认为,后期市场的资本可能会收紧,对钢铁贸易商的信用自然会受到影响。这些都是不容忽视的因素。

很多坏消息,好消息仅限于长期,所以目前的钢铁市场确实很尴尬,这个消息仍然是次要的,最关键的是需求没有变化,下游行业如此脆弱,制造业又一次减弱。如果这种情况持续下去,需求将不会再次释放。在库存积压的情况下,预计后期钢材价格将承压,希望钢材贸易商给予更多关注。